Παγκόσμια οικονομία: Έντονη σύγχιση επικρατεί στις αγορές μετά το «ξύπνημα» της Ρωσίας

Οι κυρώσεις των δυτικών συμμάχων κατά της Ρωσίας άρχισαν να διαφαίνονται με τη μορφή μεγάλων απωλειών για τις δικές τους τράπεζες, εταιρείες και επενδυτές, με ιδιαίτερα απροσδόκητους τρόπους. Στο παρελθόν, τέτοιες ενδείξεις ήταν πρόδρομοι οικονομικών κρίσεων.

Ωστόσο, ορισμένοι συμμετέχοντες στην αγορά λένε ότι βλέπουν σύγχιση αλλά δεν βλέπουν πανικό, τουλάχιστον όχι ακόμη.

«Δεν είχαμε κανένα από αυτά τα «μη σου τύχουν» τηλεφωνήματα», είπε ο David Schamis, συνιδρυτής της εταιρείας ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων Atlas Merchant Capital που εστιάζει στις χρηματοοικονομικές υπηρεσίες.

«Υπάρχει πολύ περισσότερο κεφάλαιο στο σύστημα. Η Ρωσία δεν είναι τόσο μεγάλη. Η διαχείριση κινδύνων είναι καλύτερη», είπε ο Schamis, συγκρίνοντας την κατάσταση τώρα με την οικονομική κρίση το 2008, όταν είχε θέση στην πρώτη σειρά ως κάποιος με κεφάλαιο για επένδυση.

Πράγματι, οι τράπεζες έχουν μεγαλύτερα αποθέματα αυτή τη φορά. Σε ένδειξη του πόσα επιπλέον μετρητά υπάρχουν, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ δήλωσε την Παρασκευή ότι τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα διέθεσαν περισσότερα από 1,4 τρισεκατομμύρια δολάρια σε μια νύχτα μαζί με την ίδια, χωρίς σχεδόν καμία απόδοση. Δείχνει ότι υπάρχει αρκετό κεφάλαιο στο χρηματοπιστωτικό σύστημα για να απορροφήσει τις απώλειες από την ουκρανική εισβολή.

Ωστόσο, η ποσόστωση των πιθανών απωλειών αυξάνεται ραγδαία.

Από τη Societe Generale SA (SOGN.PA) και την BP Plc στην Ευρώπη έως τη Citigroup Inc (C.N) στις Ηνωμένες Πολιτείες, οι δυτικές εταιρείες έχουν συγκεντρώσει δισεκατομμύρια δολάρια στην αγορά της Ρωσίας, χρήματα που θα μπορούσαν να χάσουν. Σύμφωνα με εκτίμηση μιας μεγάλης αμερικανικής τράπεζας, η κεφαλαιουχική αγορά της Δύσης μέσω των ρωσικών εταιρειών της καθώς και οι συναλλαγές της με τη ρωσική κεντρική τράπεζα θα μπορούσε να είναι περίπου 400 δισεκατομμύρια δολάρια.

Το σοκ γίνεται αισθητό σε απρόοπτα σημεία. Στη Γερμανία, το γραφείο χρέους χρειάστηκε να αυξήσει το μέγεθος ενός ομολόγου για να διευκολύνει τις συνθήκες δανεισμού ανάμεσα σε κράτη-μέλη της ευρωζώνης μέσα σε μερικές μόλις ώρες, ομόλογο που αποτελεί μια κρίσιμη πηγή πίστωσης για τις τράπεζες και άλλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα.

Τα ομόλογα χρησιμοποιούνται ως εγγύηση στην αγορά, αλλά υπάρχει έλλειψη. Οι Γερμανοί έχουν πει ότι υποψιάζονται ότι ορισμένα από τα ομόλογα κατέχονται από οντότητες στις οποίες έχουν επιβληθεί κυρώσεις και πλέον δεν μπορούν να συναλλάσσονται.

Στη Ρωσία, οι εταιρείες διαδικτύου Ozon Holdings Plc (OZON.O) και Yandex NV (YNDX.O) θα μπορούσαν να «τζογάρουν» σχεδόν 2 δισεκατομμύρια δολάρια σε λογαριασμούς υψηλού ρίσκου μετά την αναστολή της διαπραγμάτευσης των μετοχών τους που είναι εισηγμένες στις ΗΠΑ μετά τις κυρώσεις. Αυτό θα μπορούσε να προκαλέσει μια ρήτρα στις συμφωνίες χρέους τους που καθιστά ορισμένα από τα ομόλογά τους εξαγοράσιμα. Η Yandex είπε ότι δεν έχει τα χρήματα για να πληρώσει τους επενδυτές.

Η ετερόκλητη φύση και η γεωγραφική εξάπλωση αυτών των ενδείξεων είναι μερικά από τα χαρακτηριστικά της οικονομικής μετάδοσης, η ιδέα ότι οι απώλειες μπορούν γρήγορα να βαρύνουν μέσω ενός βαθιά διασυνδεδεμένου συστήματος με τρόπους που κανείς δεν μπορεί να προβλέψει πλήρως. Σε κάποιο σημείο καθώς οι απώλειες εξαπλώνονται, οι συμμετέχοντες στην αγορά πανικοβάλλονται και αποσύρονται, παγώνοντας τις πιστώσεις και επισπεύδοντας μια ευρύτερη οικονομική κρίση.

Ο πρώην Πρόεδρος της Επιτροπής Διαπραγμάτευσης Συμβάσεων Μελλοντικής Εκπλήρωσης Εμπορευμάτων Timothy Massad συμμετείχε ως αξιωματούχος του Υπουργείου Οικονομικών στον χειρισμό της οικονομικής κρίσης του 2008 από την κυβέρνηση των ΗΠΑ. Απηχώντας τον Schamis, πιστεύει ότι το σύστημα είναι σε θέση να απορροφήσει το σοκ και δεν έχει παρατηρήσει κάτι που να δημιουργεί σοβαρές ανησυχίες για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα.

• οικονομία
• Ουκρανία
• πόλεμος
• Ρωσία