Υπό απειλή η ανάπτυξη: Από ηγέτης, τροχοπέδη η Γερμανία – Φόβοι για νέα μέτρα λιτότητας – Σε νευρικότητα οι αγορές

Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή αναθεώρησε προς τα κάτω τις προβλέψεις της για την ανάπτυξη στην ευρωζώνη, εντείνοντας τις ανησυχίες για την ανθεκτικότητα της ευρωπαϊκής οικονομίας σε ένα περιβάλλον γεωπολιτικής αστάθειας και προστατευτισμού. Η αιφνίδια κλιμάκωση της εμπορικής έντασης από τις Ηνωμένες Πολιτείες, με επίκεντρο την απειλή του Ντόναλντ Τραμπ για δασμούς 20% σε ευρωπαϊκά προϊόντα, φαίνεται να έχει πυροδοτήσει ένα ντόμινο επιπτώσεων που τώρα φθάνει στον πυρήνα της ευρωπαϊκής οικονομικής πολιτικής.

Από 1,3% σε 0,9%: Η Κομισιόν τραβά χειρόφρενο στην ανάπτυξη

Σύμφωνα με τις ανοιξιάτικες προβλέψεις της Κομισιόν, η αναμενόμενη ανάπτυξη της ευρωζώνης το 2025 υποβαθμίζεται στο 0,9% από 1,3% που είχε προβλεφθεί τον Νοέμβριο. Για το 2026, οι προσδοκίες περιορίζονται στο 1,4%, έναντι προηγούμενης πρόβλεψης 1,6%. Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή κάνει λόγο για «σημαντική υποβάθμιση», κυρίως λόγω των αναταράξεων στις εμπορικές σχέσεις με τις ΗΠΑ αλλά και της εσωτερικής στασιμότητας σε βασικούς ευρωπαϊκούς πυλώνες, με πρώτο τη Γερμανία.

Δασμοί Τραμπ: «Τσουνάμι» αυξήσεων στα είδη παντοπωλείου – Πιο φτωχό το καθημερινό τραπέζι – Σε κλοιό οικονομικής «ασφυξίας» οι Αμερικανοί καταναλωτές

Γερμανία: Από ηγέτης, τροχοπέδη της ανάπτυξης

Η Γερμανία, η μεγαλύτερη οικονομία της ΕΕ, καταγράφει μηδενική ανάπτυξη για το 2025, ενώ η πρόβλεψη για το 2026 περιορίζεται στο 1,1%. Παρά το γεγονός ότι αποφεύγει την ύφεση για τρίτη συνεχή χρονιά, η εικόνα είναι απογοητευτική. Η οικονομία της πλήττεται από:

• Την υποχώρηση των εξαγωγών προς την Κίνα.

• Το υψηλό ενεργειακό κόστος μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία.

• Την καθυστέρηση στις δημόσιες επενδύσεις.

• Τις δυσοίωνες προοπτικές για τον γερμανικό κλάδο της αυτοκινητοβιομηχανίας, που ήδη επηρεάζεται από τους νέους δασμούς των ΗΠΑ.

Η Γερμανία δεν είναι πια ο κινητήρας της Ευρώπης αλλά ο αδύναμος κρίκος της, και αυτό επηρεάζει ολόκληρο τον ευρωπαϊκό προϋπολογισμό ανάπτυξης.

Οι δασμοί Τραμπ φέρνουν την πανδημική αβεβαιότητα πίσω

Η απειλή των ΗΠΑ για δασμούς 20% στα ευρωπαϊκά προϊόντα έχει ήδη προκαλέσει σοβαρές επιπτώσεις στην ψυχολογία των αγορών. Παρότι η εφαρμογή τους αναστάλθηκε για 90 ημέρες, το αβέβαιο τοπίο παραπέμπει σε συνθήκες κρίσης που, κατά τον Βάλντις Ντομπρόβσκις, «θυμίζουν τις πιο σκοτεινές μέρες της πανδημίας Covid-19».

Μητσοτάκης: Η ανάπτυξη της οικονομίας θα έχει νόημα όταν η βελτίωση των εισοδημάτων φτάσει σε κάθε γωνιά της χώρας

Οι πολιτικές εξελίξεις στις ΗΠΑ δεν αφήνουν περιθώρια εφησυχασμού: Η Moody’s προχώρησε στην υποβάθμιση της αμερικανικής πιστοληπτικής ικανότητας, μετά τις αντίστοιχες κινήσεις των S&P και Fitch, επικαλούμενη τις πιέσεις από την αύξηση δασμών, τις φοροελαφρύνσεις και τις αυξημένες στρατιωτικές δαπάνες του Λευκού Οίκου.

Η ΕΚΤ ζυγίζει μείωση επιτοκίων ενόψει κρίσης

Ο διοικητής της κεντρικής τράπεζας του Βελγίου, Πιέρ Γουντζ, άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο η ΕΚΤ να προχωρήσει σε μείωση επιτοκίων, «ελαφρώς κάτω από το 2%». Πρόκειται για μια στροφή με έντονη συμβολική και λειτουργική σημασία, καθώς φανερώνει ότι ακόμα και η σταθερή στρατηγική της ΕΚΤ επηρεάζεται από εξωγενείς οικονομικές αναταράξεις και την απειλή στασιμότητας.

Αγορές ομολόγων: Πτήση προς την ασφάλεια

Οι αποδόσεις στα κρατικά ομόλογα αποτυπώνουν την αυξημένη αβεβαιότητα. Τα 10ετή αμερικανικά ομόλογα ανέβηκαν στο 4,54%, ενώ τα γερμανικά διαμορφώθηκαν στο 2,60%. Τα ιταλικά ομόλογα κατέγραψαν απόδοση 3,63%, επιβεβαιώνοντας τις πιέσεις στο ευρωπαϊκό Νότο. Την ίδια στιγμή, η Επιτροπή κατάφερε να πουλήσει τριετή ευρωομόλογα με μέση απόδοση 2,31%, επιβεβαιώνοντας τον ρόλο της ΕΕ ως «ασφαλούς καταφυγίου» στις διεθνείς αγορές.

Η καταναλωτική ψυχολογία φρενάρει το Ηνωμένο Βασίλειο

Η εικόνα δεν είναι πιο αισιόδοξη στο Ηνωμένο Βασίλειο, όπου η S&P Global καταγράφει αυξημένη νευρικότητα των καταναλωτών και «περιορισμένη διαθεσιμότητα μετρητών». Ο σχετικός δείκτης ψυχολογίας αυξήθηκε ελαφρώς, από 44,5 σε 45,2 τον Μάιο, αλλά παραμένει κάτω από το όριο του 50, που σηματοδοτεί επέκταση. Η λιτότητα της καταναλωτικής βάσης ενδέχεται να μετατραπεί σε νέο φαύλο κύκλο για τη βρετανική οικονομία.

Ορατός ο κίνδυνος νέας κρίσης

Το οικονομικό μωσαϊκό που διαμορφώνεται στην Ευρώπη και διεθνώς θυμίζει σκοτεινές εποχές, με νέα χαρακτηριστικά: λιγότερα εργαλεία, μεγαλύτερη γεωπολιτική ένταση και έντονη δημοσιονομική κόπωση. Ο εμπορικός προστατευτισμός, η επιβράδυνση της Γερμανίας και οι δημοσιονομικές πιέσεις στην Αμερική συνθέτουν ένα παγκόσμιο περιβάλλον μεγάλης αβεβαιότητας.

Η Ευρώπη βρίσκεται σε κρίσιμο σταυροδρόμι: είτε θα μετατραπεί σε πρωταγωνιστή της νέας εποχής μέσω επενδύσεων, πράσινης μετάβασης και τεχνολογικής καινοτομίας — είτε θα διολισθήσει σε έναν νέο κύκλο χαμηλής ανάπτυξης, απώλειας ανταγωνιστικότητας και πολιτικής αστάθειας.

• Αγορές
• Ανάπτυξη
• ευρωζώνη
• Κομισιόν
• λιτότητα
• παγκόσμιες αγορές